3月非农新增就业236k，略超市场共识230k，主要增长仍来自于休旅住宿和教育与医疗服务。尽管劳动力市场近三个月就业岗位的增长边际放缓，但近三个月移动平均水平仍稳定在345k附近，显示出劳动力市场整体强劲的需求。好消息是前瞻指标呈现出劳动力的需求端未来将在一定程度上放缓，临时帮助就业本月由正转负，与此同时ISM的服务业PMI从54降至本月的51.3，就业指数从55.1降至51.3。

JOLTS的2月数据表现喜忧参半。职位空缺率和雇佣率的下降反映了招聘活动的降温，但主动离职（quits）率在2月有所上升，亚特兰大薪资增速数据显示2月企业仍在囤积劳动力。

从薪资增速来看，受基数效应的影响，平均时薪同比降至4.24%，但月环比增长0.27%。其中，低薪行业的就业增长占比更高，低薪的休旅住宿在贡献就业大头的情况下，环比时薪增速仍远超总体私人部门的薪资增长，体现出低端服务业仍然火爆的招工需求。

非农、CPI及联储纪要点评